您的位置:首頁 > 財經 > 創投人物 > 杭州福萊蒽特供應商集中,研發能力不強商譽如何不減?

杭州福萊蒽特供應商集中,研發能力不強商譽如何不減?

2020-06-22 來源:  瀏覽:    關鍵詞:福萊蒽特

福萊蒽特

文:權衡財經研究員  李力

編:許輝

上期,權衡財經在《杭州福萊蒽特群虎環伺下,能否借資本力量擠占市場份額》已經為投資者介紹了杭州市福萊蒽特一些歷史的演變。染料行業作為污染重點監控對象,這些年的污染事件層出不窮,福萊蒽特應當竭力避免踏入誤區。行業集中度已經很高,福萊蒽特如何以一個行業市占比相對小的企業,去跟行業龍頭拼市場,姐弟倆創業二十載,或許會給我們一個很好的答案。但福萊蒽特要解決的問題還很多很多。

供應商集中度高,原材料存貨雙高

分散染料及其濾餅的研發、生產和銷售,主要原材料包括還原物、2,4-二硝基-6-氯苯胺、2,4-二硝基-6-溴苯胺、液體擴散劑 MF 等化工原材料,具備核心競爭力的產品為高水洗牢度、高日曬牢度和環保型分散染料。其價格受國家產業政策、市場供需結構變化、石油價格變動,生產成本中物料成本占比較高,報告期內公司材料成本占公司生產成本的比例均超過 75%。

報告期各期末,公司存貨賬面價值分別為0.93億元、1.25億元和2.73億元,主要由原材料和庫存商品構成。原材料占存貨余額的比例分別為30.83%、47.76%和38.36%。2018 年末,公司原材料余額較2017 年末增長107.10%, 2019 年末,公司原材料較2018 年末增加了75.67%。

報告期內,公司向前五大原材料供應商的采購金額占公司營業成本的比例分別為25.76%、32.86%和 42.93%,報告期內呈逐年上漲趨勢。報告期內,公司綜合毛利率分別為 41.39%、46.59%和 39.12%,在同行業上市公司中處于較高水平。公司籌資活動產生的現金凈流量分別為149.94 萬元、0.45億元和-0.5億元。

查文書網,權衡財經還發現,2018年度、2019年度第二供應商,委外加工第一供應商浙江洪翔化學工業有限公司,報告期內委外加工比達100%、79.31%、79.63%,其甚至牽涉至行賄。據裁判文書網記載。2007年的一天,浙江洪翔化學工業有限公司總經理阮某丙在小越鎮一家飯店吃飯時,送給被告人阮某甲面值為5000元的購物卡1張,阮某甲予以收受。阮某甲原紹興市上虞區環境保護局杭州灣上虞工業園區環境保護分局環境監察工作人員。

1元收購關聯公司,淘汰類工藝歷史污點難抹

宇田科技、宇田工貿、宇田化工并稱宇田系,博靂鉅曾持有三者100%股權,而博靂鉅由趙秀華持有99%股權并擔任執行董事兼總經理,趙秀華為李百春和李春衛的母親,故宇田系成為福萊蒽特的關聯企業。宇田系的問題不斷,直到最后破產清算,讓福萊蒽特出面重整。

而在2014年12月,杭州蕭山區經信局、環保局調查確認了宇田科技在建的還原物裝置所采用的鐵粉還原法屬于國家淘汰類工藝,不符合國家目前產業政策且環境隱患嚴重等事實;聯合下達了《關于責令杭州宇田科技有限公司停產整治的通知》,責令該企業在收到本通知之日起將還原物生產線全面停產整治,不過事情不止如此。

2017年4月,杭州市蕭山環保局再次決定對公司作出行政處罰決定:一是責令未經審批且未經備案的設備立即停止生產;二是罰款人民幣陸萬元整。

業內專家表示,還原物生產工藝分為鐵粉還原法和加氫還原法,其中鐵粉還原法已為國家明令禁止,而像宇田系這類采用鐵粉還原法工藝的企業都會很難生存。

自2015年開始,“宇田系”公司陸續在多家法院涉案45起,并相繼進入強制執行程序,涉案標的達3.2億余元。2018年8月1日,杭州市蕭山區人民法院裁定宇田系破產清算案。

2018 年 12 月,宇田科技向杭州市市場監督管理局出具了《債務清償或債務擔保的說明》,分立完成后,除分立劃歸至福萊蒽特科技的 3.25 億元債務外,其余債務均由分立后存續的宇田科技繼續負責償還。

福萊蒽特作為破產重整投資人的身份參與了宇田科技的破產重整,2019 年 1 月 4 日,以 1 元的價格收購了非同一控制下的企業福萊蒽特科技 100%的股權,并辦理了相關變更登記手續,形成商譽賬面價值 0.54億元。變更完成后,福萊蒽特科技為公司全資子公司。

福萊蒽特與關聯方博靂鉅共同提供重整資金,實施本次重整。其中,博靂鉅提供500 萬元重整資金給管理人,并由其分別以 1 元的價格受讓分立后繼續存續的宇田科技、宇田工貿和宇田化工三家 100%的股權;福萊蒽特提供 3.25 億元重整資金給管理人,以1 元的價格受讓派生分立的新宇田科技(現為福萊蒽特科技)100%的股權。

研發投入弱,員工文化水平不強

福萊蒽特的研發情況如何呢?2019年其研發投入0.29億元, 研發支出占營業收入的比重 2.64%,投入金額不及其他的零頭。像2019年閏土股份的研發人員達768 人,研發投入2.3億元,研發投入占營業收入比例 3.54%,遠超過了福萊蒽特的力度。

行業龍頭浙江龍盛2019年的研發投入達7.89億之多,研發投入總額占營業收入比例3.69%

公司研發人員的數量達596人。

福萊蒽特

截至2019 年12 月31 日,福萊蒽特員工崗位分布情況中,研發人員 64人,占比14.32%也不算少,但對比起像行業領先企業來說,還是少得可憐。

就是這研發人員64人中,算起來,其研發能力也未見得優秀。查報告期內,福萊蒽特的員工受教育情況,公司員工里,385人為中專及其他,占了員工總數的86.13%。??浦帘究迫藬禐?1人,研究生及以上為1人,就是合起來,都算是研發人員,也還不夠。更何況,權衡財經還知道,管理人員、行政人員、銷售人員,總還需要一些高文憑的人員。

福萊蒽特

作為追趕者,如何說能占據后發優勢,那一定是在規避前人的失誤,吸引他人的教訓,才可能在市場份額不占優的情況下,追趕上行業前行者。加碼研發能力,加大創新力度,重視人才是必不可少的,福萊蒽特在這方面表現得并不優秀。

福萊蒽特此次IPO,是在高達93%過會率利好下,成功登頂,還是稍不小心,因為自身業績和研發能力的缺失而折戈,相信投資者很為關注。權衡財經與眾多投資者一道,等待福萊蒽特上交的成績。






版權聲明:

本網僅為發布的內容提供存儲空間,不對發表、轉載的內容提供任何形式的保證。凡本網注明“來源:XXX網絡”的作品,均轉載自其它媒體,著作權歸作者所有,商業轉載請聯系作者獲得授權,非商業轉載請注明出處。

我們尊重并感謝每一位作者,均已注明文章來源和作者。如因作品內容、版權或其它問題,請及時與我們聯系,聯系郵箱:[email protected],投稿郵箱:[email protected]

江苏快3开奖直播图